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加杠杆迅猛 券商年内发债额破万亿

北京商报讯(记者 孟凡霞 马嫡)随着券商重资本业务提速扩张,2020年券商纷纷加紧了“补血”的脚步。北京商报记者根据Wind数据统计,截至8月18日,年内券商发债(证券公司债和短期融资券)突破1万亿元,达到10239.76亿元,相比去年同期的5403亿元大增89.52%。两种债券发行规模均有增加,短期融资券发行量增长得尤为迅猛。

北京商报讯(记者 孟凡霞 马嫡)随着券商重资本业务提速扩张,2020年券商纷纷加紧了“补血”的脚步。北京商报记者根据Wind数据统计,截至8月18日,年内券商发债(证券公司债和短期融资券)突破1万亿元,达到10239.76亿元,相比去年同期的5403亿元大增89.52%。两种债券发行规模均有增加,短期融资券发行量增长得尤为迅猛。

具体来看,今年以来,券商发行证券公司债规模达到4605.76亿元,相比去年的3322亿元增长38.64%;短期融资券发行反超公司债规模达5634亿元,同比暴增170.74%。

有券商分析人士对记者表示,相比增资扩股等权益融资,债务融资耗时更短、难度更低,特别是短期融资券等工具更为便捷,同时在市场利率整体走低的情况下,债券融资成本也有所下降,受到券商的青睐。

值得一提的是,2019年6月,为了缓解市场流动性,监管层批量调整头部券商的短期融资券余额上限,拓展了短融发行空间。2020年2月以来,3个月期Shibor(上海银行间同业拆放利率)持续下降,并在3月下旬至6月中旬维持在2%以下的低位,大大刺激了券商短期融资券发行。

此外,优化融资融券交易机制、重资本业务的风险计量标准得到完善等政策利好频出,也为券商加杠杆创造了条件。据北京商报记者统计,8月以来,已有平安证券、国泰君安、国联证券等近20家券商因累计新增借款达到信息披露标准而发布相关公告。根据公告,发行各类债券成券商新增借款“主力”,另外发行收益凭证、拆入资金等也成为券商储备弹药的重要渠道。

例如,国联证券公告显示,公司2020年1-7月累计新增借款金额39.56亿元,占上年末净资产的49.04%。其中,发行企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工具净新增36亿元,占上年末净资产的44.63%;收益凭证和拆入中国证券金融股份有限公司转融出资金,净新增3.56亿元,占上年末净资产的4.41%。对于借款用途,国联证券表示,上述新增借款是基于公司正常经营需要产生的,主要用于本公司日常经营及补充流动资金、偿还到期债务。有券商内部人士对北京商报记者表示,在利率下行的环境下,借新还旧,有利于进一步优化公司资产结构。

从大型券商来看,由于自身资本实力强大、净资产规模较高,新增借款规模更大,比如国泰君安公告显示,截至2020年7月31日,公司借款余额为1355.80亿元,较2019年年末借款余额1028.19亿元累计新增327.60亿元,占2019年末经审计净资产1460.94亿元的比重为22.42%,超过20%,达到信披标准。新增借款分类来看,发行各类债券占比13.89%,银行贷款占比4.68%。

在业内人士看来,随着市场行情走暖,券商消耗资本金业务如自营以及信用业务都面临快速扩张的需求,这也加大了券商融资意愿。山西证券方面对北京商报记者表示,公司新增借款主要用于发展自营业务。根据该公司此前公告,山西证券在2020年前两个月新增借款就达到了73.89亿元,占上年末净资产比例达到55.92%。

国开证券非银金融分析师程凌指出,在宽松的市场环境下,如能补充长期低成本资金,有利于券商做大资产规模,提升杠杆率和盈利能力。未来券商的资产负债管理能力将成为竞争的重点,大型券商更具优势。

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作者: admin

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